Gestión del riesgo en Forex

Piensa en las pérdidas antes que en las ganancias.

Antes de preguntar «¿Cuánto puedo ganar?», pregúntate «¿Cuánto puedo permitirme perder si esta operación sale mal?».

Primero planifica la pérdida y después elige el tamaño de la posición. Una orden de Stop Loss y el tamaño de la posición funcionan juntos: la primera fija el nivel previsto para activar la salida y el segundo influye en el dinero expuesto al riesgo.

Lo que puede y no puede hacer un Stop Loss

Una orden estándar de Stop Loss (SL) es una herramienta de control del riesgo. Indica al broker que cierre una posición cuando el mercado alcanza un nivel de precio adverso determinado. Planificar esa salida puede ayudar a evitar que una operación con pérdidas permanezca abierta sin un límite previsto.

No garantiza un límite máximo de pérdida. Con una orden estándar, el precio de activación no es un precio de ejecución garantizado. Los saltos de precio, los movimientos bruscos o la escasa liquidez pueden dar lugar a una ejecución a un precio peor y a una pérdida mayor que la prevista. Esto puede producir deslizamiento. Comprueba cómo activa y ejecuta la orden el broker.

Planifica la pérdida antes de elegir el tamaño en lotes

El riesgo por operación es la cantidad de capital que planeas exponer a una pérdida, expresada como importe o porcentaje. No es lo mismo que el margen necesario para abrir la posición.

Como ejemplo, considera un saldo de 10.000 USD sin posiciones abiertas. Un presupuesto de riesgo hipotético del 1 % sería de 100 USD. Es una cantidad planificada, no una pérdida máxima garantizada. El 1 % es un ejemplo, no una recomendación ni un nivel seguro para todas las personas.

La distancia hasta el Stop Loss, el valor de cada movimiento de precio y el tamaño de la posición determinan la pérdida prevista por el movimiento del precio. Incluye los costes de negociación en el presupuesto de riesgo; el deslizamiento aún puede hacer que la pérdida real lo supere. Elegir primero el tamaño en lotes puede exponer más dinero del previsto.

Riesgo de ruina: mira más allá de la próxima operación

El riesgo de ruina plantea la siguiente pregunta: según un modelo determinado, ¿qué probabilidad hay de que las operaciones repetidas reduzcan el capital hasta un umbral de fracaso definido? Ese umbral puede ser cero o una cantidad por debajo de la cual el modelo supone que se debe dejar de operar.

Nauzer J. Balsara estudió la ruina en su libro de 1992, Money Management Strategies for Futures Traders. La lección útil es considerar las pérdidas a lo largo de una serie de operaciones, no solo un resultado.

Tres factores importantes son:

• Tasa de aciertos: la proporción de operaciones que terminan con ganancias.
• Relación entre ganancias y pérdidas: la ganancia media de las operaciones ganadoras dividida entre la pérdida media de las operaciones perdedoras. Aplica un tratamiento coherente a los costes. Es distinta de la relación entre beneficio y riesgo planificada antes de operar; un objetivo de ganancia no es una ganancia media realizada.
• Riesgo por operación: la cantidad de capital expuesta a cada pérdida planificada.

No existe un «porcentaje de Balsara» universal. El cálculo depende del umbral de fracaso, el número de operaciones, la regla para definir el tamaño y las hipótesis sobre los resultados. Las estimaciones basadas en tasas de aciertos, ganancias medias y pérdidas medias pasadas son inciertas y pueden no reflejar resultados futuros. Arriesgar una cantidad fija y arriesgar un porcentaje fijo del capital restante son modelos distintos. Los resultados reales no tienen por qué ajustarse a ninguno de ellos; por eso, una probabilidad calculada no predice tus resultados futuros.

Conservar el capital va antes que hacerlo crecer.

Las pérdidas forman parte de las operaciones; gestionar el riesgo no las elimina. Incluso una estrategia que gana con cierta frecuencia puede perder una parte considerable del capital si las pérdidas son demasiado grandes. Las pérdidas excesivas repetidas pueden acercar una cuenta a su umbral de fracaso.

El objetivo no es ganar en todas las operaciones. Es evitar que una operación perdedora consuma más capital del previsto, reconociendo que la ejecución puede superar el plan. Conservar el capital no garantiza ganancias futuras.

Más información: Cómo funcionan las órdenes stop, stop-limit y trailing stop (SEC; ejemplos del mercado de acciones, en inglés).